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《转载》郝联峰:若何捉住十倍股?
发表日期:2020-02-01 11:22 | 来源:原创 | 当前的位置:主页 > 最新发型 > > 正文

  本文作者为中华联合保险控股股分有限公司研究所总经理 郝联峰

  若何捉住十倍股(ten bagger)是每个股票投资者的妄图。捉住十倍股的关键一是认清大年夜势,二是认清风格,三是认清十倍股特点。

  1、认清大年夜势

  要捉住十倍股,关键是在汗青大年夜底买入,假设做反了,能够十年都解不了套。从基钦周期角度看,方才过去的汗青大年夜底是2016年1月,是基钦周期的谷底,下一个基钦周期的谷底大年夜约在2019年7月,只要在汗青大年夜底买入,才相对轻易下跌十倍。

  2、认清风格

  发展风格与价值风格风水轮番转,假设在发展风格时代买入价值股,一个完整发展风格周期上去价值股平均涨幅大年夜约只要发展股的20%。异样,假设在价值风格时代买入发展股,一个完整价值风格周期上去发展股平均涨幅大年夜约只要价值股的20%。因此,要想在发展风格周期里寻觅十倍价值股,或在价值风格周期里寻觅十倍发展股,基本上不太能够。

  从风格周期角度看,2015年5月市场进入价值风格周期,2021年11月摆布市场回到发展周期。因此,未来几年整体上照样价值股比拟强,假设在市场大年夜底(如2016年1月或2019年7月摆布)买入价值股,持有到价值风格周期完毕(从2016年1月至2021年11月时间不到6年),下跌十倍是有能够的。

  3、认清特点

  要在汗青大年夜底买入顺风格的股票,就有望抓到十倍股。顺风格的十倍股有甚么特点呢?

  1.典范的发展股是小市值(小市值排名处于全市场前25%)、高增加(未来三年复合增加率40%以上)、轻资产(资产负债率低,平日为TMT行业)。因为次新股上市不久,股权融资较多,资产负债率较低,因此发展风格周期中,十倍股里约有一半是次新股。

  2.典范的价值股是大年夜市值、低估值(静态PB或PE低)、高ROE。价值风格涵盖了两个基钦周期扩大期,在第一个基钦周期扩大期里,表现好的价值股是大年夜市值、低估值、高ROE股,如家电、汽车、金融;在第二个基钦周期扩大期里,表现好的价值股是大年夜市值、强周期、重资产股票,如有色、煤炭、证券行业蓝筹股。

  3.典范的花费股是品牌花费和医疗保健行业龙头股,这类股票具有弱周期、低动摇、稳增加的特点,必然水平上可以穿越经济周期和风格周期。因为这类公司ROE能到达20%以上,这就意味着其净资产年均增加率达25%以上,假设持有时代估值不变,持有10年摆布便可成为十倍股(即下跌900%)。

  简言之,如捉住汗青大年夜底,买入顺风格股票6年摆布可完成十倍股妄图。假设抓不住汗青大年夜底,复杂买入持有花费龙头股,平均十年摆布可完成十倍股妄图。
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